华创证券:首予顺丰同城“推荐”评级 目标价为14港元

公司作为独立第三方即时配送龙头品牌,预计优先受益于非餐场景扩张赋予即时配送行业的成长潜力。研报指出,对比达达集团,公司业务规模较大且费用率较低。2022年,顺丰同城、达达集团分别实现营收102.7、93.7亿元,2019-2022年CAGR分别为69.5%、44.6%,可比口径销售、管理、研发费用率合计低于达达集团24.2pct。美团非餐场景占配送服务收入比重维持在5%附近,而公司非餐场景占比已从2020年的28.4%提升至2022年的36.9%,相对受益于非餐场景的高客单价。

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